כמעט כל אדם בישראל מדורג היום, אך מעטים יודעים באיזה מספר מדובר, מה נחשב ציון טוב, ומה בכלל בונה אותו. השאלה אינה תיאורטית: אותו מספר קובע אם תאושר לכם הלוואה, באיזו ריבית, ובאיזה היקף מסגרת.

חשוב לדעת שבישראל פועלים שני עולמות דירוג נפרדים לחלוטין. ליחידים – דירוג מספרי, כלומר ציון. לתאגידים ולמכשירים פיננסיים – דירוג באותיות. שני הסולמות אינם ניתנים להשוואה, והבלבול ביניהם נפוץ מאוד.

הדירוג האישי: ציון מספרי, ושני סולמות שונים

דירוג האשראי של יחידים מופק בידי לשכות אשראי בעלות רישיון, המעבדות במודלים סטטיסטיים את הנתונים שהן מקבלות ממאגר נתוני האשראי של בנק ישראל. התוצאה מוצגת כציון – אך לא כל הלשכות משתמשות באותו סולם.

מודל FICO, שבו עושה שימוש CofaceBDI, נע בטווח של 300 עד 850. ציון של 660 ומעלה נחשב דירוג טוב.

מודל DB Score, שבו עושה שימוש Dun & Bradstreet, נע בטווח של 0 עד 1000. כאן ציון של 661 ומעלה נחשב טוב.

שימו לב לנקודה המעשית: ציון 700 אינו אומר אותו דבר בשני הסולמות. בסולם של 300–850 מדובר בדירוג טוב מאוד, ואילו בסולם של 0–1000 מדובר בדירוג טוב אך פחות מרשים. לכן, כשמציגים לכם ציון, השאלה הראשונה היא באיזה סולם הוא נמדד.

ממה מורכב הציון

הציון אינו מספר שרירותי. הוא משקלל חמישה מרכיבים בעלי משקל שונה: היסטוריית האשראי – 35%; ניצול מסגרת האשראי – 30%; אורך ההיסטוריה – 15%; מגוון סוגי האשראי – 10%; והתנהגות פיננסית עדכנית – 10%.

החלוקה הזו מסבירה הרבה. שני המרכיבים הראשונים מהווים יחד 65% מהציון, ולכן תשלום במועד וניצול מתון של המסגרת הם המנופים החזקים ביותר. אורך ההיסטוריה, 15% נוספים, מסביר מדוע מחיקה או איפוס של העבר האשראי פוגעים דווקא במי שמנסה להשתפר – ותיק אשראי ארוך ותקין הוא נכס, לא נטל.

דירוג תאגידים: אותיות במקום מספרים

בעולם התאגידי הדירוג נראה אחרת לגמרי. חברות הדירוג – "מידרוג" ו"מעלות" – מדרגות תאגידים ומכשירים פיננסיים לפי סולם השוואתי המבוסס על אותיות, והחלוקה המרכזית היא בין דרגת השקעה (Investment Grade), שבה ההסתברות לתשלום במועד טובה, לבין דרגת השקעה ספקולטיבית (Speculative Grade), הנחשבת מסוכנת יותר.

במתודולוגיית מידרוג, המבוססת על Moody's, דרגת ההשקעה כוללת את  Aaa ציון גבוה מאוד.

ציון A  (בינוני-גבוה) ו-Baa (בינוני). הדרגה הספקולטיבית כוללת את Ba (בעייתי), B (נמוך) Caa, Ca ו-C (הנמוך ביותר). 

במתודולוגיית מעלות, המבוססת על S&P, הסולם נע מ -AAA בקצה העליון ועד D, המציין חדלות פירעון. 

מדוע ההבחנה הזו חשובה לכם

הבלבול בין הסולמות אינו סמנטי בלבד. אדם פרטי אינו מקבל דירוג באותיות, וחברה אינה מקבלת ציון בין 300 ל-850. מי שמציג לכם "דירוג AAA אישי" או מבטיח להעלות אתכם "לדרגת השקעה" אינו מדבר בשפת החוק.

באותה מידה, ירידה של עשרות נקודות בציון האישי אינה בהכרח אירוע דרמטי, בעוד שהורדת דירוג של דרגה אחת בסולם התאגידי – למשל מ-Baa3 ל-Ba1, כלומר מעבר מדרגת השקעה לדרגה ספקולטיבית – היא אירוע בעל השלכות כלכליות מיידיות על עלות הגיוס.

אם קיבלתם ציון אשראי שאינכם מבינים, אינכם יודעים באיזה סולם הוא נמדד, או שהוא אינו מתיישב עם ההתנהלות הפיננסית שלכם – כדאי לבדוק את הנתונים שמאחוריו. משרדנו מלווה לקוחות בקריאת דוח האשראי, באיתור הנתון שגורר את הציון מטה ובהליכי תיקון מול בנק ישראל ולשכות האשראי. צרו קשר לבדיקה ראשונית.

אין באמור לעיל משום ייעוץ משפטי או תחליף לו, ואין להסתמך עליו בלא בחינה פרטנית של הנסיבות.